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资金大腾挪 交易所隔夜利率创5年新高

来源:  点击次数:0  时间:2019-10-09

证券时报记者 朱凯

交易所市场国债昨日明显上涨,隔夜利率204001最高价格攀至57%(年化利率),为2007年12月以来的5年新高。人士称,年末来临,市场的企业大客户选择平仓,并将资金回归银行账户“食利”的意愿抬头;债券市场配置需求已提前释放,资金也期望在年末谋求回购高。

回购是在证券交易所市场从事资金拆借的一种工具,除普通个人投资者可在此进行资金交易外,、基金等跨市场金融机构,也会在特定时期光顾于此。不同投资者的市场预期在此碰撞,并最终体现为资金价格的高低变化。

由于对个人投资者具有“绝缘”效应,因此深沪证券交易所国债回购的价格容易大起大落。昨日的204001开盘18.25%,最低18%,最高57%,收盘21.34%,收盘前5分钟由最高位跌落超过六成。除此之外,与银行间市场相比,交易所市场回购交易的资金结算期限会推后一日,因此每逢周四该价格都会大幅走高,即相当于可以较平日多占用一天资金。

考虑到下周一为年内最后一个交易日,交易所国债回购昨日成交的资金,便可以最多占用今年12月31日至明年1月4日一共5日的期限,资金借出者会要求更高的收益率,资金借入者同样需要承担更高的成本。

同样道理,期货市场企业客户或大资金客户,出于对年末银行账户结算需求或套利考虑,更多愿意选择平仓。目前商业银行对于大资金的年末1、2天短期存款,给出的“价码”有的已超过200%的年化利率。

与国内股票市场年底拉高做“业绩”不同,期货市场主力资金纷纷在减仓离场。据统计,昨日共减仓29万手,较前一交易日减仓力度明显。

中证期货副总经理、首席分析师景川告诉记者,不仅是年末,在季末或月末都有类似现象。期货市场属于“多空对赌”,在上述季节性因素下,多空双方都会有撤离的冲动,并导致总持仓下降。景川认为,当前的跨年行情中性偏强,预计多头平仓程度有限。

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