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石化双熊套得深金牌分析师仍给40倍估值

来源:  点击次数:0  时间:2019-12-05

石化'双熊'套得深 金牌分析师仍给40倍估值

说起中国石油(601857行情,股吧)和中国石化(600028行情,股吧)这两只大熊股,相信数千万股民都是摇头叹气,愤恨不已。去年以来,中石油从48元跌到17元,中石化从29元跌到11元。两家公司也成为A股市场最套人的公司。相信有不少投资者是听信了某些“金牌分析师”的反复推荐后买入的,这些“金牌分析师”中的佼佼者之一就是中信证券(600030行情,股吧)石油化工行业首席金牌分析师殷孝东。为何殷孝东对中石油和中石化偏爱有加呢?

近日,眼看中石油即将跌破发行价,殷孝东再度出手力挺中石油。昨日,殷孝东再次发表中石油和中石化的报告,评级继续维持“买入”。

现象

暴跌中连挺石化双熊

在去年末中信证券2008年年度策略会上,殷孝东称国家石油公司享受估值溢价。他认为,A股市场的中国石油和中国石化可以享受25~30倍的估值水平,尽管这一估值高于国际同类水平,但中国经济的良好运行为他们的增长创造了比较好的外部条件。同时,作为国家石油公司,在资源保障和行业发展上,确定性更大,安全边际高。

当时,殷孝东给予中石化“增持”的投资评级,并建议关注中石油。

作为连续两年的石化行业金牌分析师,殷孝东的观点自然受到股民朋友的高度关注。

然而,进入2008年,中石油、中石化一路下跌,至今年2月底,两只股票的跌幅较殷孝东推荐时,分别下跌超过10%和30%。

此时,殷孝东并未调整两只股票的评级,反而是再度抛出重磅炸弹——拯救“石油”大兵!

殷孝东在当时发布的报告中称,石油资源的稀缺性决定了石油公司长期的战略价值,股价充分调整后已经到了合理区间,投资价值正在显现。他还首次给予中石油“买入”评级,并调高中石化的投资评级至“买入”。两只股票的目标价位分别为32元和27元。

到2008年4月,石化双熊不但没有涨到殷孝东的目标价,反而双双暴跌,中石油最低跌至16.7元的发行价,中石化最低跌到了11元附近。

面对两只熊股的暴跌,殷孝东仍在力挺。昨日,他再度发布研究报告,对中石油和中石化维持“买入”的评级,但是将其目标价调低至26元和19元。

反响

40倍估值非常可笑

随着殷孝东两份最新报告的出炉,石化双熊在昨日双双反弹,中石油盘中一度考验发行价16.7元,收盘上涨1.96%,报收17.16元;中石化上涨3.68%,报收12.11元。有业内人士指出,如果不是殷孝东的这份报告推荐,中石油昨日很可能已经跌破了发行价。那么,中石油和中石化能否就此企稳,并上涨到殷孝东给出的目标价呢?

昨日,每日经济致电殷孝东,他认为,中石油和中石化的下跌,属于大盘的系统性风险,无法避免,但他对于石油石化行业仍然看好,目前中石油的估值比较合理,但是从长期来看,则是被显着低估了。

他还称,目前并不好判断中石油究竟是下跌或是上涨,但如果在之前买了中石油的股民,不要轻易割肉,而在大盘还未企稳前,也不宜补仓。

有分析人士指出,殷孝东在目前仍然力挺石化双熊,其逻辑是有问题的,在高油价的背景下,两家公司的炼油业务严重亏损,严重影响今年一季报以及全年业绩。以中石油为例,一季度每股收益大约就一毛多,全年可能不超过0.7元,这较2007年将出现下降,然而,殷孝东给出的目标价为26元,对应2008年市盈率将高达40倍,这显然是非常可笑的。

而殷孝东预计中石化08年每股收益为0.45元,目标价19元也对应40倍的估值。

昨日,港股市场中石油报收10.2港元,中石化报收7.25港元,均较目前A股股价低40%以上。而A股市场的消费品行业龙头—贵州茅台(600519行情,股吧),目前的估值才对应2008年的40倍市盈率,殷孝东敢于给周期性行业的公司40倍的估值,并豪言股价严重低估,这其中究竟是何种逻辑,值得投资者深思。

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